這是國內肉制品行業第一品牌，也是中國最大的肉類供應商。

而憑借著在該領域的強大競爭力，這家公司竟然同時獲得了兩款社?；鸷椭袊C券金融公司的戰略入股，目前證金公司是其第三大股東。

從2017年開始，該企業每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續5年實現了增長，并在2021年以44.21億元的薪酬創出了歷史新高。

薪酬連續增長并創出歷史新高說明這家公司目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬，向外擴張。

但是在2022年第三季度，這家企業肉制品的利潤空間卻出現了下滑，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該公司的股票在充分回調了65%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股豬肉概念板塊中，雙匯發展這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，雙匯發展的主營業務為屠宰業和肉類加工業。

公司屠宰業的收入占比為50.97%，肉制品業的收入占比為47.5%。

在該企業的財報中翻譯官了解到，其控股母公司旗下還擁有一家叫萬州國際的上市企業，該公司是全球最大的豬肉食品制造企業。

而從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業的前十大流通股東中，竟然都是機構投資者沒有一個自然人。

并且前十大流通股東累計持股占流通股的比例高達79.22%，這既彰顯了公司的成長性與穩健性，也說明該企業的籌碼比較集中。

以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業績表現。

凈利潤表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤只有34.53億元。到了2022年第三季度，公司的業績就達到了40.66億元，同比增長了18%。

而這家企業的凈利潤，在A股豬肉概念板塊32家上市公司中，排名第1位，這說明其目前是該板塊內規模最大的企業。

看過了公司的業績表現，下面我們再來分析一下該企業的賺錢能力。凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2021年第三季度，這家企業的凈資產收益率為16.14%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過肉類產品的生產經營，9個月后就能賺回16.14元的凈利潤。

而到了2022年第三季度，公司的凈資產收益率就達到了20.03%，同比增長了24%。

這家企業目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股豬肉概念板塊32家上市公司中排名第3位。這個名次也很高，說明其賺錢的能力相對來說非常強。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，賺錢的能力也十分強。

業績增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將詳細分析出這家公司業績增長的原因。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，該企業凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間，就是公司銷售肉類產品的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售完肉類產品之后，還需要1.41天才能收到貨款。而現在只需要1.17天，銷售回款的時間縮短了7%。

銷售回款時間的縮短使貨款快速地回到了公司的生產環節中，這樣就提高了該企業的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

而銷售回款時間的縮短不僅是公司今年第三季度業績增長的主要原因，它還提高了該企業的現金流能力。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，被稱為凈利潤的試金石，它也是衡量一家公司現金收支情況的。

2022年第三季度，該企業的凈利潤雖然有40.66億元。但是同期公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻為40.35億元，同比增長了100%。

在買方市場企業通常是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款。所以在正常情況下，一家公司的現金流量凈額應該比凈利潤低，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。

而在今年第三季度，這家企業的現金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多，并且還同比增長了一倍。這說明公司目前的現金流非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是十分有力的。

綜上所述，在2022年由于該企業的管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間。

這不僅使公司第三季度的業績出現了增長，還大幅提高了該企業的現金流能力。

不足之處

在本文最后的環節中我們來找找茬，看看這家公司目前都存在哪些問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，該企業最大的問題在于肉類產品的利潤空間出現了下降。

2021年第三季度，公司銷售100元的肉類產品，還能賺回17.51元的毛利潤，銷售毛利率為17.51%。

而到了2022年第三季度。該企業同樣銷售100元的肉類產品，卻只能賺回17.07元的毛利潤，銷售毛利率降至17.07%，同比下降了3%。

雖然在今年第三季度，該公司肉類產品的利潤空間出現了下降，但是在A股豬肉概念板塊32家上市企業中，卻依然能排在第7的位置。這個名次比較靠前，說明其產品的利潤空間相對來說很大。

銷售毛利率的下降，不僅縮小了公司肉類產品的利潤空間，還減少了該企業的收益，這對其生產經營會產生不利的影響。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦雙匯發展這只股票，也沒有說雙匯發展公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。

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